電解アルミニウム生産能力の伸びが鈍化し、供給の混乱が増加

SMM統計によると、7月には、 中国のアルミニウムプロファイルメーカー 国内の電解アルミニウム生産量は約350万トンで、前年同期比6.74%増加し、日平均生産量は前月比862トン増の11万2900トンとなった。1月から7月までの国内電解アルミニウム累計生産量は2305万9000トンに達し、前年同期比1.4%増加した。全体として、7月には甘粛省、雲南省などの地域で電解アルミニウムの生産が再開され、新規生産能力の解放が継続され、国内電解アルミニウムの総稼働能力は着実に増加した。しかし、高コストなどの要因により、広西チワン族自治区の生産能力の伸び率は鈍化している。

8月は高温などの影響を受け、四川省と重慶市の電力供給が引き続き制限され、一部の地方電解アルミニウム工場では生産量の減少や操業停止といった事態が続いた。その中で、四川省の電解アルミニウム生産能力107万トンは操業停止状態にあり、重慶市の電解アルミニウム生産能力約3万トンは生産能力が制限されている。四川・重慶地域の電力供給は8月末に徐々に回復したものの、電解アルミニウムの生産工程は生産再開に長い時間を要した。

現在、電解アルミニウムの生産能力の増加は主に甘粛省、広西チワン族自治区、雲南省に集中しています。しかし、雲南省の主要発電所の給水量が8月に50%近く枯渇し、電力供給が比較的逼迫していたため、雲南省の一部の電解アルミニウムは9月に負荷生産量を20%から30%削減し始める可能性があります。

エネルギー価格の変動は海外生産に影響を与える国内一次アルミニウムの輸出入は比較的均衡している

8月は世界中で高温と乾燥が頻発し、ヨーロッパではエネルギー価格が度々上昇したため、ヨーロッパの電解アルミニウム企業はコスト圧力から生産量を削減しました。現在までに、ヨーロッパのアルミニウム製錬所は140万トン近くの生産量を削減しています。

統計によると、世界の電解アルミニウム生産能力は約7,928万トンで、そのうち欧州の建設済み生産能力は約1,034万8,000トンで、世界全体の約13%を占めています。エネルギー価格が高止まりした場合、海外の電解アルミニウム企業は短期的に生産再開が困難になると予想されます。

税関総署のデータによると、7月の我が国の一次アルミニウム輸入量は約51,037.4トンで、前月比79.1％増、前年比72％減でした。1月から7月までの国内一次アルミニウム輸入量は合計248,200トンで、前年比73.16％減少しました。7月の我が国の一次アルミニウム輸出量は約7,589トンで、前月比14.6％増、前年比16倍増加しました。1月から7月までの国内一次アルミニウム輸出量は合計184,300トンで、前年比4,243.1％増加しました。

国内供給は比較的安定しているが、欧米における電解アルミニウムの生産量の頻繁な減少を受け、国内アルミニウム地金の輸入量は今年大幅に減少し、市場供給には依然としてギャップが生じている。市場では、主にルサールからの流入により、8月から9月にかけて国内アルミニウム地金は小幅な純輸入傾向を維持すると予想されている。

電解アルミニウム業界の利益はわずかに増加した

8月の国内電解アルミニウム企業の平均コストは1トンあたり17,800元から18,000元で推移しました。そのうち、アルミナと陽極材の価格は小幅下落し、電力価格は安定しており、コスト面の原材料価格は7月に比べて低下しました。8月は一部地域で電力供給が不足したため、電解アルミニウムの供給側は頻繁に減産を行い、アルミニウム価格は上昇しました。電解アルミニウムの利益は7月に比べて小幅増加しましたが、河南省、重慶市、広西チワン族自治区などのコストの高い地域では依然として赤字が続いています。

アルミナ価格は着実に下落した

SMMの統計によると、7月の中国の冶金用アルミナの生産量は694万トンで、日平均生産量は22万3900トンでした。総生産量は前月比2.97%、前年比14.11%増加しました。7月のアルミナ稼働能力は8171万3000トンで、全国の稼働率は87%でした。8月、国内アルミナの市場価格は下落し、月平均価格は約20元/トン下落しました。西南地域の電力供給不足の影響を受け、一部のアルミナ工場は適切に生産を抑制し、減産しましたが、まだ回復していません。8月末に電力供給が徐々に回復したことで、初期に電力供給不足の影響を受けたアルミナ企業も徐々に生産を再開する可能性があります。

輸入について、税関データによると、我が国の7月のアルミナ輸出量は3万6,700トンで、前月比80.61%減、前年同月比28.64%減でした。7月のアルミナ輸入量は15万8,000トンで、前月比14.09%増、前年同月比70.02%減でした。7月の我が国のアルミナ純輸入量は12万1,300トンでした。

ボーキサイト価格は上がりやすいが、下がりにくい

輸入鉱物について、税関データによると、我が国は7月に合計1059万1000トンのボーキサイトを輸入し、前月比12.5%増、前年比14.4%増加しました。そのうち、ギニアからの輸入は593万6700トンで、前月比3.3%増、前年比36.1%増でした。オーストラリアからの輸入は314万9800トンで、前月比29.2%増、前年比3.2%減でした。インドネシアからの輸入は145万4700トンで、前月比38.8%増、前年比11.2%減でした。1月から7月までのボーキサイト輸入量は合計7581万トンで、前年比17.7%増加しました。現時点ではインドネシアの採掘禁止政策はまだ最終決定されていないが、一部のアルミナ精錬所ではその後の需要に備えて鉱石の備蓄を開始している。

国内鉱山の供給面では、7月のわが国のボーキサイト生産量は584万トンで、前月比8.4%増加しました。1月から7月までのボーキサイト累計生産量は3,806万トンで、前年同月比32.4%減少しました。近年、国内鉱山の供給逼迫と輸入への依存度の高さが常態化しており、ボーキサイトの供給不足が続くと予想され、鉱石価格は上昇しやすく下落しにくい状況となっています。

一次処理側での注文不足

白川データによると、8月のアルミ加工製品の価格は変動しており、そのうち、1060アルミ板加工費の月平均価格は3555元/トンで、7月より109元/トン下落した。6063アルミ棒加工費の月平均価格は357元/トンで、7月の平均価格より136元/トン下落した。1060アルミ板の月平均価格は約20,608元/トンで、7月の平均価格より約434元/トン上昇した。6063アルミ合金丸鋳棒の月平均価格は19,037元/トンで、7月の平均価格より396元/トン上昇した。 ADC-12アルミニウム合金インゴットの月平均価格は約18,602元/トンで、7月の平均価格より544.05元/トン上昇した。

8月は伝統的な消費の閑散期であり、国内での疫病の蔓延や高温による停電などの影響を受け、下流加工企業の全体的な受注状況は芳しくなく、企業の稼働率も低いままでした。自動車や太陽光発電パネルの末端におけるアルミニウムの使用は改善しているものの、全体的な需要は比較的冷え込んでいます。高温による停電の緩和と伝統的な消費ピーク期の到来により、9月の市場消費は前月比で改善する可能性があると予想されます。

不動産セクターのパフォーマンスは弱く、新エネルギーに使用されるアルミニウムは改善を続けている

不動産市場の観点から見ると、市場のパフォーマンスは比較的低調である。統計によると、1月から7月までの全国の不動産開発投資は7兆9,500億元で、前年同期比6.4%減であった。不動産開発企業の住宅建設面積は85億9,200万平方メートルで、前年同期比3.7%減であった。商業住宅の販売面積は7億8,000万平方メートルで、前年同期比23.1%減であった。そのうち、住宅の販売面積は27.1%減少し、商業住宅の販売量は7兆5,800億元で、28.8%減少し、そのうち住宅の販売量は31.4%減少した。

自動車部門は全体として比較的安定しており、新エネルギー車用アルミニウムも引き続き向上している。中国汽車協会のデータによると、7月のわが国の自動車生産台数と販売台数はそれぞれ186万3000台と186万4000台で、前月比4.1%と7.5%の減少、前年同月比15.5%と11.9%の減少となった。1月から7月までのわが国の自動車累計生産台数と販売台数はそれぞれ1444万台と1475万6000台で、前年同月比17.2%と19.3%の増加、1月から6月までの累計生産台数と販売台数はそれぞれ7%と6.3%の減少となった。新エネルギー車については、7月の国内生産台数と販売台数はそれぞれ28万4000台と27万1000台で、前年同月比1.7倍と1.6倍に増加した。

太陽光発電設備の設置容量と輸出量の月間データは目覚ましく、市場の需要は比較的堅調です。7月の中国の太陽光発電設備の新規設置容量は6.85GWで、前年同期比39%増でした。1月から7月までの累計新規設置容量は37.73GWで、前年同期比110%増でした。太陽電池の輸出量は3億7,600万枚で、前年同期比95.8%増、輸出額は315億7,300万元で、前年同期比128.4%増でした。

家電部門は横ばいだった。エアコンと冷蔵庫の輸出データは引き続き減少したが、洗濯機の輸出量は増加した。7月のわが国のエアコン総販売台数は1,467万台で、前年同月比1.89%増、輸出台数は469万台で、前年同月比21.7%減だった。7月のわが国の冷蔵庫と冷凍庫の国内販売台数は466.3万台で、前年同月比15.2%増、洗濯機の輸出台数は186万台で、前年同月比16.2%増だった。

全体として、不動産などの伝統的な消費分野は、疫病やマクロ経済の低迷などの要因によりやや低迷しているものの、新エネルギー車や太陽光発電設備向けのアルミニウムは引き続き好調を維持している。新インフラ分野では、5Gインフラ、超高電圧、都市間高速鉄道・軌道交通、新エネルギー車充電スタンドなどがアルミニウム消費の重要な分野であり、これらの大規模な投資と建設は、アルミニウム消費の回復を牽引し、現在の低迷する下流消費に大きな影響を与える可能性がある。

国内の社会在庫蓄積は鈍化し、LME在庫は低水準にとどまる

在庫面では、SMM統計によると、8月31日現在、電解アルミニウムの国内社会在庫は68.2万トンで、前年同期比7.1万トン減少し、7月末の月間在庫は合計1.2万トンとなった。8月は電解アルミニウムの全体在庫は安定を維持した。月間消費動向は低調であったものの、電力供給の逼迫により供給途絶が多発した。供給に依然として不確実性があること、電力供給の回復と加工企業の生産再開が急速に進んでいることを考慮すると、9月には在庫の蓄積が鈍化すると予想される。

8月31日現在、LME在庫は27万7100トンで、7月末の在庫から4.8%減少しました。現在、欧州のエネルギー価格は依然として高値圏で推移しており、海外からの供給は総じて逼迫しています。海外のエネルギー危機と地政学的状況が依然として緩和していないことを考慮すると、LME在庫は低水準で推移すると予想されます。