7月、上海アルミ価格は月半ばに反発したものの、月初は下落が続きました。一方、閔陽アルミ価格は底値ショックの終値相場が続きました。

7月以降、国内アルミ地金のスポット価格は先物価格とほぼ連動している。長江非鉄金属市場におけるA00アルミスポット価格は、6月末の19,230元/トンから7月27日には18,020元/トンに上昇し、前月比6.29%の下落となった。ロンドンLMEスポットアルミ価格もLMEディスクとほぼ同水準で、底入れとショックの傾向を示しており、全体的には弱含みとなっている。7月27日現在、ロンドンのアルミスポット価格は2,390.5米ドル/トンで、前月比0.27%の下落となった。

税関総署のデータによると、6月の我が国の電解アルミニウム輸出量は約66,232.2トンで、前月比89.8%減、前年比87倍となった。電解アルミニウムの輸入量は約28,502.8トンで、前月比23.6%減、前年比82%減となった。上半期の我が国の電解アルミニウム輸入量は合計197,200トンで、前年比59.4%増加した。6月の未加工アルミニウムの輸出量は、 ドアや窓用のアルミニウムプロファイル そして アルミニウム押出プロファイル 上半期のアルミ素地およびアルミ製品の輸出量は350万9000トンで、前年同月比34.1%増加した。6月のアルミナ輸出量は18万9200トンで、前月比0.21%増、前年同月比361.8%増であった。輸入アルミナは13万8500トンで、前月比93.79%増、前年同月比49.63%減少した。

電解アルミニウムの生産は今後も増加すると予想される

生産能力と稼働率が向上した

SMMのデータによると、7月初めの時点で、国内の電解アルミニウムの稼働能力は4,105万トンに達し、有効建設能力は4,457万トン、電解アルミニウム企業の稼働率は約92.1％でした。

7月には甘粛連成アルミニウム公司、広西吉利百光アルミニウム公司、広投銀海アルミニウム公司などのプロジェクトが着実に生産を再開し、甘粛中瑞アルミニウム公司、広元中富アルミニウム公司などの新規生産プロジェクトも計画通りに稼働を開始し、国内電解アルミニウムの稼働能力は引き続き向上した。7月末までに、国内電解アルミニウムの稼働能力は4140万トンの最高値に達した。7月の国内電解アルミニウム生産量は348万トンに達し、前年比6.2%増加した。

上半期のアルミナ総供給過剰量は42万6000トンでした。現在、アルミナ市場は新旧生産能力の入れ替え段階にあり、市場への新規供給と減産・生産停止が同時に発生する可能性があります。当初のアルミナ生産能力の大幅な過剰懸念は後退しました。

アラジンのデータによると、電解アルミニウムの生産能力は2021年後半から引き続き減少し、2021年11月に底を打つ見込みです。2021年を悩ませたエネルギー消費の二重抑制と電力不足による減産も、2021年末から徐々に回復する見込みです。今年に入ってから、国内の石炭価格は秩序ある形で調整され、電解アルミニウム工場の電力コストはある程度保証されています。国内電解アルミニウム工場への電力割引は取り消されましたが、正常な生産は効果的に保証されています。また、欧州のアルミニウム工場は初期段階で減産しましたが、電解アルミニウムの生産能力はそれ以上低下しませんでした。

白川情報のデータによると、8月4日現在、我が国の電解アルミニウムの生産能力（生産能力のある装置で計算）は4709万7000トンで、そのうち4134万8000トンが稼働を開始した。今年、我が国の電解アルミニウムの生産量は95万トン減少した。我が国の電解アルミニウムの総生産規模は410万2000トンで、そのうち281万7000トンは再開済み、128万5000トンは再開予定、106万5000トンは年内に再開される予定である。我が国の電解アルミニウムの新たな生産能力は310万5000トンで、すでに完成して生産開始予定であり、166万トンは既に生産開始されている。

電解アルミ工場の当面の利益変動から判断すると、2021年は電解アルミ工場にとって潤いのある年だったが、昨年10月にこの状況は突然終焉を迎えた。今年第2四半期には、電解アルミ企業の利益は大幅に縮小した。最近、アルミ価格の継続的な下落により、電解アルミ企業の利益もプラスからマイナスに転じている。筆者の計算によると、現在、市場全体のアルミ工場の約4分の1が損益分岐点に達しているか、すでに赤字に陥っている。7月27日現在、自給アルミ工場の総コストは約18,161元/トンで、当面の利益は141元/トンの損失であった。系統連系アルミ工場の総コストは約19,387元/トンで、当面の利益は1,367元/トンの損失であった。

白川英富の統計によると、8月4日現在、国内のアルミナ生産能力は9,670万トン、生産能力は8,580万トン、稼働率は88.73%だった。

アルミニウム価格を支えるためにアルミニウム地金の在庫が維持されている

今年に入ってから、アルミ地金の社会在庫は一旦減少し、その後増加に転じた。今年の電解アルミの蓄積量は例年に比べて大幅に減少している。疫病の影響で、本来であれば繁忙期である3月から4月にかけて、企業は生産停止や遅延による生産停止を余儀なくされ、在庫は倉庫に入らずにわずかに積み上がった。加工企業の原材料生産・輸送にも一定の影響を受け、繁忙期にアルミ地金の在庫が積み上がった。5月に入り、国内の疫病情勢の改善とアルミ価格の急落後の買いだめにより、アルミ地金の購入需要が再び高まり、在庫も再び在庫調整サイクルに入った。

現在、電解アルミニウム価格は低迷しているものの、在庫は減少傾向にあります。下半期、特に7月から8月にかけては、多くの企業が夏季休暇を取り始め、暑さ対策とクールダウンを図るため、季節外れの在庫減少につながる可能性があります。また、工業団地の建設に伴い、アルミニウムの供給量は徐々に逼迫し、アルミニウム地金の社会在庫の長期的な動向に影響を与える可能性があります。

不動産業界は低迷を続けている

昨年、不動産業界は政策規制の影響を受けて低迷しました。しかし、ここ数年の企業の新規着工データが比較的高かったため、特にアルミニウム需要に関しては依然として強い回復力があり、上半期の建築用アルミ形材の稼働率は下半期を大幅に上回りました。今年第1四半期は、不動産規制政策の緩和不足と疫病の影響により、不動産市場の需要は底打ち傾向を維持していました。しかし、疫病が改善すれば、アルミニウム材料の需要もある程度押し上げられるでしょう。今年のアルミニウム需要は、例年低位から高位への推移を示すと予想されます。

国家統計局の最新データによると、今年上半期のわが国のアルミ形材累計生産量は2,999万4千トンで、前年同期比2.8%減少しました。今年第1四半期は、例年の閑散期と疫病の影響で、アルミ製品の生産量が大幅に減少しました。

自動車の生産と販売が急増した

6月、わが国の新エネルギー車の生産と販売は急速に増加し、新エネルギー車の市場浸透率は引き続き上昇しました。上半期の新エネルギー車の累計浸透率は21.6%に達し、過去1年間の累計市場浸透率は18.9%と着実に上昇し、新エネルギー車の市場認知度と競争力は継続的に向上しています。6月以降、わが国の自動車産業は前回の疫病の影響から基本的に回復しました。今年後半には、産業サイクルの循環と政策支援により、自動車産業は良好な成長の勢いを維持すると予想されます。

2021年、わが国のアルミニウム合金生産は比較的良好な成長傾向を維持し、今年の実績は依然として輝かしいものです。6月の全国アルミニウム合金生産量は104万4000トンで、前年比11.2%増加しました。上半期のわが国のアルミニウム合金生産量は555万6000トンで、前年比8.9%増加しました。今後、自動車販売の増加に伴い、自動車用アルミニウムの需要は引き続きアルミニウム合金の生産を支えるでしょう。

上半期、国内の電解アルミニウムプロジェクトは生産を再開し、新規生産能力は徐々に増加し、市場供給も増加しましたが、生産量の伸びは比較的横ばいでした。7月には一部の電解アルミニウムプロジェクトが着工し、今後も成長が続く見込みです。需要の観点から見ると、下流加工企業の立ち上げ状況は分化しており、上流の不動産用異形材・帯鋼の稼働率は依然として低水準にとどまっています。

現在、伝統的な消費の閑散期にあたり、一部の企業は休暇を計画しており、需要面では好調な需要は見込めない。輸出の観点から見ると、上海アルミの比率が再び低下したことで、電解アルミの輸入窓口が再び閉ざされ、輸出に有利な状況となっている。また、海外需要の低迷により、輸出企業の受注が減少している。アルミ地金の社会在庫は2週間連続で小幅増加しており、これもアルミ価格に一定の圧力をかけている。

最近、アルミ価格は反発したものの、スポット割引は拡大を続けており、これは下流企業の入荷意欲が低下していることも示しており、市場全体のセンチメントは楽観的とは言い難い。現在、上海アルミ板は強いファンダメンタルズを欠いており、マクロ経済や突発的な出来事の影響を大きく受け、マクロ要因の不確実性も強く、アルミ価格がトレンド相場を形成することは難しい。